第一章：学习如何交易
场内交易员的专业行为
虽然管理风险的重要性不言而喻，场内交易员却是避险高手。你会看到，交易人做错时，跑得像营业大厅内的人那么快。他们清楚，死守赔钱的品种是不会有将来的。新手恰好相反，他们死抱着赔钱的仓位不动，幻想市场终有反转的那一时。事实上，赔钱的品种很少能让你等到赚钱的那一天，虽然场内交易员的确不必支付手续费，但把手续费成本放在心上，不是好的习惯。你最好找到提供便宜手续费的服务商，然后像专业人士那样操作，专业投资者是根本不把手续费当作一项操作因素来考虑的。
场内专业人士有他们擅长的活儿，但我不相信他们的水平会比你更强。你可能低估了自己的能力。投资成功其实并不完全*智慧，只要拥有所谓的街头智慧就行，也就是晓得何时应该远离风险，何时应该抓住机会。如果说，教育背景关系到投资业绩是否出色，那么大部分场内人士应该转行才对，前面说过，要在市场上成功，把自己管理好通常比纯*智力重要。在营业大厅，学历太高有时反而成为障碍，因为那些人总是把发生的每一件事都仔细分析，以为市场会上涨，到头来却是下跌。与此同时，走势继续进行，过度分析型的人只能眼睁睁看着机会流逝。
每个专业交易员都明白，要想顺利赚钱，必须玩自己熟悉的游戏。而新手却经常想参与多个不同的市场。专业人士是术业有专攻的专家，只在一个交易场操作，他们不会从一种市场跑到另一种市场。你也应该如此。他们在各自的专业领域中，成为运用某种操作方法的专家。在你的委托单丢进市场，和他们反向交易时，等于赌你的专门技术知识胜过他们。在专业人士擅长的游戏中，想要击败他们，恐怕没有那么容易。那么，你要怎么做，才能赢过他们？你必须在操作上，胜过他们一筹。你必须对市场持有一种独立的看法，而这种看法正好是赚取短线差价的场内帽客所忽视的。他想赚的是买价和卖价之间的差额，而你必须*预测市场的波动方向取胜。不必负担手续费的场内交易员可以*差价维生，场外投资者则不能。他提供身为场外投资人的你所需要的流动性。双方都肩负重要功能，因此市场才能很高的效率运转。
场内交易员知道，在投资的过程中不应该改变操作纪律，拿当日平仓交易这个简单的概念为例。依定义这是指在同一个交易盘内买进卖出各一笔，当日轧平头寸。这个纪律绝不能改变。同样，这是季节型专业人士的本能。但你会见到新手本来应该做当日平仓交易，最后却斤了两星期，结果搞得灰头土脸。我记得曾有几个交易日，每天的投资亏损超过一万美元。但每次我都当天认赔离场，因为我明白假设不这么做，抱着该笔头寸过夜，隔天开盘可能损失一下子会提高到两万美元。所以我们必须严守当日进出的纪律。
同样的道理适用于止损点的设定。如果你有很好的理由，相信自己会比市场更聪明，那么把停损点设在价格触及不到的地方根本没有意义。让小输变成大赔的方法有很多，这是其中之一。
轻信别人的意见，也是新手常犯的错误。营业大厅内有一种说法：如果来解剖一个人，大家都有的一样东西叫做意见。当你发现某个人试着说服你接受他们的看法，十之八九他们谈的是自己的仓位。这肯定表示他们有了麻烦，或者用营业厅的行话来说，这是很好的反做机会。我喜欢在佛罗里达州办公室交易的原因之一，就是再也不用听那些四处飞窜的意见。
优秀的专业交易员，不管是场内还是场外，保持交易中的灵活性是他们的招牌。他会在市场来回波动时改变头寸。在营业厅，随时随地都能看到他们这么做。交易员可能先因判断价格将上涨而买进合约，但一察觉到市场人气转变，马上会把它们都卖掉，反手做空。我有个朋友曾经决定在营业厅提供电话热线服务。他想，凡是使用这项服务的人，可以打电话到他的操作台上，他的办事员会告诉客户，他是看涨还是看跌。问题是，办事员得花三四分钟穿过交易厅，才能拿到他写在交易卡上的我空指令。等办事员回到操作台，他此时往往已经改变判断。后来，他不得不放弃这项业务，因为实在来不及把的判断第一时间告诉客户了。
预测某一天市场并没有什么不对的地方。问题在于你可能深隐你的判断中，以为你所预料的就一定会出现。比较好的做法，是心里有个底，判断市场可能发生什么，然后保持机动性，随时改变先前排预判。市场上，每天都可以经历这样的事情，你可能认为市场会开高走高，实际上也许开低走低。开盘走势能给你一些线索。从这里，你看得出依赖别人的意见或者小道消息操作，可能害上什么麻烦吗？每当我遇到有的人总是坚持市场必须这么走或者那么走，我心里马上知道他将大错特错。在实际中，通常我对他的廉洁报之一笑，然后对他的判断进行反向交易。
触发止损的游戏
在我知道了轻信市场流言买卖股票是错误的之后，有必要举一些个体的案例，说明资深交易员知道的一些事情。场内交易员所必须最了解的信息，是止损点位于何处。透露待成交限价单位于何处，不是非法行为吗？没错，是非法行为，但你不必打听这些委托单的价格，也可以知道它们位于何处。你有必要先了解交易所内有两种人。一种是自营员，他们为自己的账户拿自己的钱操作。第二种是为投资大众撮合买卖的委托单经纪人。
我很难忘的一件趣事，一位撮合委托单的经纪人对着交易厅大喊：“不管谁有委托单，这张止损单先给你！”这句话引来全场哄然大笑。那位不幸的一般投资人，把止损单放得太*近委托价格以至于经纪人先触发停损点再撮合委托单。那位经纪人言而有信，果然让同一位自营交易员来回吃两次。因此，那位投资者还没进场，就已经被判出局。在这种情况下，投资人可以说咎由自取，因为他把止损单放得太接近了。
事实上，你不需要*撮合投资大众委托单的经纪人告诉大家，交易员把停损点下在什么地方，美国的每一位经纪人都会告诉他们的客户，将止损放在当日高点之上或者低点之下不远的地方。
如果你发现自己设立的止损点经常被击穿，那就表示它要么太*近你的原始建仓价格，要么放在和其他许多止损单相接近的位置。自营交易员喜欢玩的一种游戏，是抬高或者压低价格到止损点。这就是说，他们喜欢喊高买价，或者报低卖价到有许多止损单的地方，一旦到达那个价位，他们的使命就宣告完成，因为在经纪人加入骚乱的场面，试着执行投资大众的委托单时，会出现暂时性的恐慌。要怎么做到这件事？很简单，把市价推向有许多止损单的地方就行。一旦止损价格到达，它就成了市价单。市价单是以当时最好的价格撮合成交。
要了解它的运作方式，你必须先了解交易大厅内的动转方式。每位交易员都是自己的拍卖员。如果他想买，则出价买进，这个价格称做买价。大部分时候，买价和卖价同时存在，一笔交易要能够完成，必须双方同意以某一价格进行买卖。
场内交易员为什么想要推向止损单的价位？因为那是委托单所在价位，能够驱动行怀逐步共聚合扬或者下跌，至少暂时如此。抬高或者压低价格的风险可能很高。这是因为如果我出更高的买价，某个想卖的人可能接受了我的买价而同意卖给我。这可能引来其他的空头进场，导致价格下挫。这种情况，等于是按当日的最高价接盘。对于企图压低价格的卖方，也是一样的。由于这个原因，懂
门道的圈内人只愿意先承受买卖一口合约的风险。万一这一口合约赔了，怎么办？其实他们都是实力雄厚的玩家。一口合约的损失，可用他们从市场得来的信息来弥补。相对地，有时市场向你的止损价格进攻，但不见得都能成功。
有人认为成交数量大才能失去市场前进。其实不然，尤其是在交易厅内向止损价格发起进攻时。这个过程必须遵守的规则，就是买价必须等于或者高于当时的买价，。为了充分了解交易厅内的运作情况，我们也知道成交数量的规则。小量往往优先于大量。你想要买卖多少就买卖多少，没有人能够强迫你买卖更多。由于这个原因，买卖一到两口的自营交易员，会找交易量接近的其他人进行交易。（此处省略一部分）
涨就是跌，反之亦然！！！
另一种交易新手不了解的常见的市场现象，叫做以退为进或者以进为退策略，我称之为市场对称理论。如果你把每一样东西都倒过来看，通过对比你就会对于这种现象如何操作，有相当清楚的概念。比方说，市场想一飞冲天，但在这么做之前，需要先洗掉挂在当日低点的那些卖出止损单。只有在意志不坚定的最后一位买方出于恐惧而卖出（以及懂门道的最后一位买方，因为深怀信心而买进）之后，市场才会上涨。在重要的头部，则出现相反的情形：空头在头部被迫回补而惨遭套牢。一旦此事完成，市场便飞流直下。顺便一提，这是为什么富者越富的原因。第一，内行们了解这种现象，知道发生了什么事，所以在高点低点都不慌张。第二，他们手中的资本充足，能够耐得住市场的振荡考验。
轻轻松松确认市场是否存在孕育这类走势的一种方式，是留意上午中段时的中盘高价或者低价。到了这个时候，你已经知道当天的一小段交易区间是多少。等候这个箱体的一边被击穿，然后观察是否拉回。可能有一两档的新高点或者新低点出现，也许更多，这得取决于市场。如果市场试图冲高不成，则当天舟后可能会回落，如果市场穿越低点不成，则当天稍后可能会回升。
这种明确的周间日形态，可以帮助你精确地掌握进出时机。只要记住事情不见得总是表面上看到的那个样子就行。简而言之，市场往往在走低之前，会先上涨，反之亦然。
了解市场形态
认真研究市场现象，要从掌握市场走势开始。即使你擅长于交易纪律，深谙市场内部的运作之道，对于市场的典故了如指掌，但是不了解走势形态，终究会在这场游戏中落得下风，很难获利。其中原因，在于你必须懂得如何判断市场。比方说，你需要了解空头回补涨势和真正的上涨趋势之间有什么不同。你需要懂得应该注意什么走势，以及忽略什么走势。你必须看得出来空方和多方在某段时间谁弱谁强。你必须知道市场酝酿中的趋势，某些人看了大惑不解，其他人却看得一清二楚。你应该有能力发掘出一些内幕人士在市场中交易所留下的足迹。
首先，你必须懂得如何衡量市场，给市场的强度、速度、动能等等一个量化的数字。作为交易的一部分，这些工作吸引了很多人投入。这些操盘手将市场量化之后，更觉得他们可以得到某种结果。但是解读这些数字这种工作，需要细心处理。可是很多人却将这抛诸脑后。难道你真的能将这些数字应用到特定的市场善中去吗？
我深信交易人应该习可能了解市场的每一要素，如强度、支撑、阻力、动能等等。但是要有效运用这些数量，你必须知道过去类似的状况发了什么事；也就是说，你需要先做研究，做好研究，你会得到百分率。把良好的资金管理方法纳入，你就可望拥有一套强大的操作策略。
许多被认为是市场知识的东西，说穿了不过是意见而已。营业厅内有句话：就算是坏掉的钟，一天也准两次。一些自命权威之士总是讲得口沫横飞，要你相信他们的确有能力预测到某些重大的市场事件。然而，不是每个人都有扮演事后诸葛的本事吗？更何况还有一种古老的投掷面团功夫：把够多的面团往墙壁上扔，总有一些会粘在墙上。交易人的当务之急，是忽视那些不可预测的事，将全副精力都投稿到真正有价值的少数信息上。
为了尽可能的把走势形态判断准确，每位投资人都必须先知道哪些形态有很大的发生概率，以及哪些形态纯属小概率事件，然后在两者之间保持适当的平衡。他们应该避开那些小概率形态，集中火力在最有可能发生的结果上。不这么做，就会掉进一个陷阱，浪费资源在一些无用功上，而且因为一连串选择错误的操作，导致账户净值降低而打击自己的信心。
首先，你必须懂得，真正明确的趋势为数不多。要成功的掌握这些好机会，你必须懂得期待什么，接头必须马上动手执行你的策略。偶尔会有一些酝酿中的机会，可能给你多达半小时的时间采取行动。但是更常见的情形，则是机会之窗只开几分钟。一旦机会走了，就永远失之交臂。
专业人士可以等上一到两个小时或者更长的时间，只是为了捕捉一段不错的十五分钟的涨势这一点市场新手听了可能会十分惊奇。但如果真的能等来这样的赚钱机会，等待是值得的。此外，市场人士不只呆呆等上一到两个小时，经验丰富的老手会留意市场就要起跑的蛛丝马迹。
事实上，市场会在无意中泄底，它并不是动作在一片真空中。优秀的分析师会迅速搜索十多个指标，把它们放在整体市场的环境中检索，并且立即形成操作计划。甚至可能后退几步，以求得更长远的利益。比方说，他可能观察季节性走势形态。最重要的是，会保持高度灵活，视起伏不定的市场况需要，而调整投入金额。
我知道当初学者碰到第一个大好机会时，总是恨不得倾家荡产跳进去，这种做法是错的，因为不管结果多么肯定，这里面一定有风险。因此，踏出的每一步都必须有所节制。
前面提过，有些交易应该全力以赴，但是仅仅可用来果腹的交易则常见得多。专业人士清楚，他们必须找到前者那样的机会来养家活口。刚起步时，务必先伸出脚趾头，探探水有多深，以免淹死在里面。起初慢慢前进，不要担心以后没有大赚特赚的机会。
一一开始谈这些，我知道支离破碎的信息有多危险。你可能看到一种走势牲或者市场现象发生三到四次，很快的，你愿意拿房子去抵押垡赌博在下一次的走势上。
察觉市场形态的方法有许多，但我只谈个人最熟悉的三种。它们是：
第一，支撑与阻力，判断价格将在哪里停止上涨或者下跌。
第二，时间与价格，形态的期间与强度重复的频率。
第三，周间日，在决定市场将如何交易时，为什么特定的日走势那么重要。
概括地说，这三种方法合起来使用，应该能让你看准市场将往哪里走，有相当清楚的概念。前两种方法可谓一个硬币的两面。支撑与阻力水准衡量的是关键价格水准，时间与价格衡量的是市场需要多少时间才会到达某水准确，把特定的周间日加进来，就能掌握市场倾向。
多年来，我一直使用这三种形态辨识技巧。今天，我更是结合了三种方法，取其中对我有用的组合。我从来不对别人说：这方法管用，不妨试用看看。我的态度是，等你真的相信好用再说。只有这样，你才会满怀信心，将某套策略纳入你整体的操作弹药库中。因此，我总是对别人这么建议：不必我说什么就相信什么，不妨先试试看，看对你有没有用。
人们对操作技巧的反应南辕北辙，这一点，我觉得很有意思。
在我犯过新手会犯的愚蠢错误之后，我拼命地寻找能够有效的获利模式。我在芝加哥商业交易所的图书室里，发现泰勒一本被人翻烂、难以阅读的著作，谈到预约法，他用1950年代利用这套策略，追踪农产品市场。他说，市场存在着三日周期，市场走势是从市场内部驱动的，他表示，市场酝酿下跌时，会留下机会，让见识高人一等的多头，从不知道这种现象的空头那里以便宜的价格买到合约。等价格涨了两天之后，市场酝酿走高，造成空头心生恐慌，纷纷回补空头部位，想不到当天稍后，价格竟然急速下滑。这是相当有趣的理论。但是有用吗？于是我开始密切注意市场的动向。没错，市场经常开低后获得支撑，然后在当天收盘时涨到高点。反之多头走势振翅高飞两天之后，最后一波上冲行情到新高点，然后急转直下。我想不出到底是谁在策划或者操纵。那似乎是我们每天看到的亘古不变的恐惧与贪婪在作怪，但管它是什么因素呢，我终于跻身于赢家的行列。
我也亲眼见到另外一件事。同样一批场内交易员，每天*利用市场关键支撑位以及阻力位从普通大众身上赚取利润。
看到场内经纪人为了执行他们身上那些交易指令而压低卖出报价，我发现，一旦止损单全部消失不见，市场就会反转，往另一个方向急速前进。这种情形我何止见过一两次.而是多达几十次。一般交易人被清洗出去之后，市场就准备好要起飞，当然是向相反的方向运行。此外，泰勒也准确指出，市场会停止在一个可以预测的水准，这个水准或者高于先前的高点或者低点。我深信不疑开始追踪他所有的数字，把它们记在一张卡片上，放在口袋里，终于发现，相对于普通投资者，我占了很大优势。我晓得哪里的止损单会被触发，但必须市场能够到达那里。这些数字后来成了我的LSS三日周期法的源头。
要破坏一套好交易系统，方法有许多。这些年来，我自然犯过很多错。有了自己的预约法数字，我做好交易的准备，却也松懈了防范风险之心，有时不顾后果胡乱建仓，结果竟在我的卖出值买进，买进值卖出。或者某位巨量交易员在交易场内四处叫卖，我也忍不住受到情绪上的感染，跟着自营员起哄，等到市场突然转向，才发现自己死得很惨。
只有这个时候，我才会拿出前一天收盘记下的操作数字来看，并且惊觉自己的系统正确无误。只有在一天交易下来，大败亏损的报告出炉后，我才发誓一定要坚守自己的策略。于是我开始惦量自己的长处和短处，并且严格要求自己确实按照系统操作。
大约这段时候，我开始留意到大部分优秀的交易员，总是一天当中某段时间才出现在交易厅内，其它时间踪迹皆无。他们一大早总是在那里呆着。近收盘才再重新现身。这时市场通常即将起跑。这是不是我第一次见到日间时交易者，并且于日后纳入我的时间与价格操作法中？或者是吧。一旦见到同样那些家伙，每天下午挤进交易厅，你会知道，就要发生什么事情了。市场果然开始起跑，就像钟表机械那般准确。现在回头来看这些事，我懂得这绝非偶然。
差不多同一时间，在我对自己的LSS数字深信不疑之后，一天早上，我站在债券交易所内，一份报告正好发表。这份报告一定非常有利后市看涨，因为自营交易员开始疯狂喊高买价。这时，我看到机会来了，市场狂涨到我的卖出值，我立即按买价卖出。市场还在攀高，但是接下来市场马上急转直下，出现恐慌性卖盘了。
我在市场大跌之后回补空头部位。这时场内交易员，以及可能包括一些交易人，已经掉进经典的多头陷阱中。
泰勒对技术面分析所做的贡献，不容忽视。他相信应该衡量每一件事，包括市场的跌幅和市场的涨幅高点或者低点超过另一个高点或者低点的距离，然后取结果的平均值。他把他的数字分别放到买进组和卖出组，也取它们的平均值。我知道如果这两个数字就是最后的答案，那会方便很多。但市场太过复杂，根本不可能预测到精确的高点和低点。这些年来，我们做了深度的研究，试图预测高点和低点，结果十分明确。我们还是找不到一套简单的数学公式，能事先准确预测一天的交易区间，到少我们测试过的方法中找不到。然而如果和常识结合起来使用，泰勒数字能够提供宝贵的参考。
举例来说，市场开盘且波动区间成型之后，泰勒平均区间数字可以放在先前的区间上。利用这种方法，可以对高点和低点将出现在哪里，做出相对准确的判断。这也是为什么应该日复一日在同一个市场操作的最有力理由。如果我是黄豆交易人，也知道平均区间约为十五美分，那么一旦市场开盘且交易一段时间之后，我可以做出相当有把握的判断，估计今天市场的收盘价可能在哪里。如果我没有在这个市场操作，我会没有任何头绪。我想，你也会同意，这和凭空捏造数字完全不同。
假如我交易的指数，经过计算，我得知从高点到低点，区间约为二十点。如果今天的收盘价是1400，那么我可能会说，明天的高点看1420，或者明天的低点看1380，要是开盘价不变的话。但是等到明天市场开盘，再来估算这组数字，结果会好得多。这是因为开盘以后，你可以剔除相反走势中的一个。拿下面这句话为例来说：交易一个小时以后，当天的高价或者低价已经建立起来的概率很大。这件事对我有什么帮助？它可以告诉我：有利以下一种情境出现的概率如何----当天的高价或者低价已经存在，或者区间就可能在那个数字的二十点以内。
现在用数字来说明。假设市场收盘是1400点，而隔天的开盘是1404点，一小时后，当天的区间高价是1407，低价是1400，相差七档。那么，如果市场的波动区间平均值是20点，我们会看到另外的13点。当然，没有什么事能够绝对肯定。一种合理的策略，是拿低点加上平均区间20，或者从高点减去这个平均区间，也就是高点将是1420，或者低点将是1387。两者会同时出现吗？不太可能。会出现其中之一吗？很有可能。那么是哪一个？在你知道答案之前，需要先回答种种问题。今天落在交易周期的哪一天？昨天的高价和低价出现的顺序如何？先出现高价，还是最后才出现高价？今天是星期几？市场整体的强势或者弱势如何？最近的动能是向上还是向下？从今天开盘，能够推断出何种结论？后面会讨论所有这些问题。其中要点在于，在你进场操作之前，要想清楚各种细节。
你必须知道，市场走势总会变动不停，行情走高的时候，昨天 的阻力变成了今天的支撑。此外，一路上还有一层又一层的主要止损点和次要止损点，每一层都有它本身的意义。我还要再补上一句：也有它本身的机会和陷阱。
从单日走势看，市场每天都会围绕它的一个均衡点波动。它有技术面分析师所说的价值区域，价格在它附近上下起伏。价值区也称做盘整区，有如一块强力磁铁；只要一偏离这个区域，就可以对向操作。昨天收盘所建立的价值区，或者至少当天前三十分钟交易所建立的价值区，特别重要。这是买方和卖方都认同的价位。除非有强大的反面理由，我们大可推断：从昨天到今天，基本面并没有太大的变化。因此，每当市场从开盘往外拉伸，往往在图形产生所谓的缺口，可能的结果是弹簧会恢复正常的形状。前面谈过，开盘触发许多隔夜止损单，创造一种小型的恐慌，且自行越演越烈。这种剧情经常只是当天真正的价格走势的序幕。开盘时爆发的这些烟火，通常是用来让那些注意力涣散的玩家和他们的钱说再见。但是真正的走势还没有展开。由于这个理由，开盘时，我可能稍微玩一下，目的是凝聚自己的注意力。但是我会把真正的进场操作，留到上午稍后，甚至下午，等到确实的趋势确立后再进行。
在武装了许多经过计算得出的数字之后，即使你是专业人士，如果不小心谨慎，也很可能被击垮。这是因为很多事变化得太快，根本没时间处理所有的信息。有时你只能尽力而为。举例说明。假设开盘后，市场立即跳空向上。你从经验得知，像这种正常的开盘跳空，有75%的概率会回补缺口，因此，如果你马上卖空，获利的概率也就高达75%。我说是回补缺口的概率。但没说市场会什么时候回补缺口。走势会先对你不利200、300、400点。缺口根本不填补的概率，毕竟还有四分之一之多。这时开盘就卖空，是有可能卖到当天的最低价的，其实这种事谁也没有完全肯定的答案。
市场开盘就上涨逼空的概率相当高。当你留意的是2000点的交易区间时，这种可能性很高。总之，你必须快刀斩乱麻，迅速对这种交易做决定，原因是：市场应该会相当快的填补缺口。要是过了20到30分钟还没有回补完成，就表示情况可能不妙。你可以采用一种策略，是在开盘或者开盘之后不久卖空。如果走势对你不利时再卖，以求摊平你的平均卖价。要是你的操作风格十分积极，或许可以再做空第三次。但是你需要先确认，证明你的操作是正确的。也就是说，你的操作应该开始赚钱。如果不然，那么拔腿就溜，走为上。
我之所以这么说，是因为有人在跳空开盘卖出后不久，市场就飙升把他轧空。这不是好兆头。要是卖方不占优势，市场不可能下挫，这表示可能有新买盘在那边支撑。如果这是单纯的止损触发动作，为什么会有新的多头持续进场？买进止损单执行之后，市场应该下听才是。要是不然，那表示肯定有什么变化发生了。
另一种策略，是什么事也不做。如果是这样，就要接受自己可能错过一段不错的交易的结果。要是走势开始如你所想，你也许心痒难耐，想要跳上船。千万要抗拒这种诱惑，因为你在做决定做空时，其它许多空方也会纷纷加入进来。不妨想像一下，你的成交价会是如何？如果你想卖，应该在最大涨势时就卖。或者在市场上涨途中卖。你很快就会知道自己做得对不对。最安全的卖点，总是在情况最不明朗的时刻。
为什么要在情况那么不明朗的开盘时刻，拿钱冒险？因为这也是个机会，可以在新的一天取得一个好的开头。此外，以这种方式练练兵，试着小额体验一下当天的市场，往往能够真正感受就要发生什么事。我无法解释年才做之间的差别，但我敢说，这会使你全天的交易，从根本有所不同。要是一早卖出，就出师不利，那么这一天稍后，我会非常不愿意再卖。当然，买进时道理相同。你可以说，这会使你的操作意见出现偏差。但我相信，他提供的信息能让你在这一天稍后大赚。
由于前一天的收盘价代表价值区，所以今天某个时候，市场以那个价格区间交易的可能性很高。利用简单的支撑和阻力形态，我们可以构建买进和卖出区，也就是操盘手放心买进和卖出的地方。新手使用的方法，是建立头寸之后下止损单。如果原先的委托单和止损价格放在同一区内，那么你赔钱会赔得很冤枉，因为在你被市场的小幅振荡赶出局时，你的仓位其实还很不错。
为了防止这种事发生。你需要知道到底哪些因素构成合理的买进区或者卖出区。泰勒的预约法提供相当好的线索，让我们知道支撑区和阻力区存在什么地方。这里的要点是，你必须了解使用这种区策略时的矛盾本质。讲得明白些，市场上涨时买进，比下跌时买进要好；市场下跌时卖出，比上涨时卖出要好。我的意思是，市场上涨时可以卖，但买进更好。没错，正是如此。强者越强，不妨看看1987年10月发生的事。首先，设有止损点意志不坚定的人都卖光了。接头随着市场进一步下跌，更多的卖盘杀出；最后全世界都想卖，而这当然表示谷底到了。几乎每一天，都可以看到相同的现象，只是规模小得多，拿我所说的正常缺口和急剧缺口为例，碰到正常缺口，你可以反向对作。但是碰到急剧缺口，最好跟随趋势，顺势而为，因为市场走势短期绝不会再回头。
如何判断这两种缺口？这个答案你不会喜欢：只要看到走势，我就能判断。昨天 的急剧缺口，说不定正是今天的正常缺口。由于眼前的波动幅度影响很大，所以将某一时刻的点数量化，并没有什么意义。
区域操作法的观念，谈的不过是支撑和阻力。没有一位交易人不热爱本身使用的数字或者指标，不管那是趋势线布林线移动平均线还是传统的支撑与阻力位。他们都能原生悬浮物你对市场有更清楚的认识。
观察市场形态的另一种方式，是衡量对称性。市场的走势，有不少看起来杂乱无章，任意而为，但在熟悉市场形态的人眼里，却有清楚明白的脉络可寻，能够从中看得出市场想要往上走或者向下滑。我把这种市场分析称做时间与价格。时间与价格是支撑及阻力的另一面，可以用来观察市场趋势，并且根据目前的行情走势，预测下一波趋势。
你希望预测下一波走势的高点或者低点，而且准确到几个档位之内吗？你希望知道高点或者低点发生的确切时间吗？有了时间与价格操作法，这些问题的答案往往唾手可得。市场对称性运用得当的话，能够提供一张走向丰厚利润的地图。此外，由于它可以指出一段走势的强度和持续的期间，所以能在走势形态失灵，情况不妙时提醒你注意。就算形态失灵，也不是一无所获。失灵形态表示反转发生，你会在相反的方向看到对称性。我知道，这种廉洁确实叫人吃惊，但是如果你接受市场有其内在韵律和因果的观念，便于工作会了解这些形态是可以辩识的，任何人只要懂得研读这些形态，就不必再胡乱猜测市场的走向的。
虽然支撑与阻力操作法和时间与价格操作法全然不同，却不互相排斥。你可以在交易时兼容并蓄，而且它们有相辅相成的效果。
了解市场形态的最后一个成分，是从宏观的角度来看市场，也就是采用周间日操作法。要是你几年前问我，你是不是认为一星期中，不同的交易日走势牲有所区别，我一定会一口否定这种说法。但是经过研究，我已经深信不疑。我们现在拥有十分清楚的证据，证明一星期当中的每一天，都有它独特的形态。举例来说，周一市场上涨的概率很高，周四则下跌的概率很高。但这个意思并不是说，周一市场一定上涨，周四一定下跌。前几天的市况落在一组参数内时，概率才有利于这些独特的形态出现。因此，千万不要舍繁就简。一般来说，如果周五收盘大涨，周一也会显得强势，但如果周五收低，则周一也可能走软。此外，虽然周四通常是一星期沼盘势最弱的一天，但处于空头市场，如果前三天呈现弱势，它会是走势最强的一天。
以上所说，是根据统计了约六百天周间日样本而得。利用我们的研究，我可以告诉你，典型的一个交易日看起来应该是什么样子。当然，一定会有一些例外。但即使是例，如果你知道自己在找什么，也能事先判断得到。我不希望大家认为周间日操作法是很简单的方法，这些年来，我失去了一些支撑者，因为他们不相信在市场上交易没有有那么简单。事实上，没有一套公式或者一个形态，能够事先明确赢家是谁。要成为赢家，必须先了解市场的种种细枝末节。市场分析就像拼凑一幅复杂的拼图，这里面有五花八门的走势，必须将它们融合为一。
采用周间日操作法的一个好处，是它能给你一个大幅画面，让你面对每一天时，对于能够期望什么，心里先有个底。此外，虽然它把镜头拉远，让你看到整体的日形态，但它也能和时间与价格以及支撑与阻力的市场分析法相互配合。利用周间日操作法，你仍有两个十分清楚的趋势，上下午各一个，之间隔着中午的横盘走势。把镜头拉近，时间与价格允许你微调操作，进一步将趋势分成强度和持续期间相等的两个波动。这些不同的方法，最叫人惊讶的是，它们通过各自不相同的途径，彼此相辅相成。
对大部分交易人而言，找到获利操作所需要的计算过程，往往很花工夫，在我看来，那是一种艺术，有如从一片乱麻中找到一条主线。没有一件事比成功的拟定一整套策略，然后按步执行，更叫人心满意足。投入冒险的资金多少，还属次要。事实上，回顾往事，我仍然记得有时交易赔钱，感觉反而比赚钱好。为什么呢？因为有时赚钱只是运气好，猜对的结果，而赔钱则是在正确的风险控制下，把亏损压到最低。交易是一种过程。如果你始终如一，经常做正确的事，那么你一定会盈利。另一方面，即使偶尔赚进不少钱，但因为往往是鲁莽行事的结果，继续这么做，时间足够长的话，你最后一定赔钱。
新手的这种行为，我碰过好多次。他们的运气开始一直很顺，或者因为无知，不知谨慎行事，却反而赚得不少。于是一个错误带出另一个错误。他们以为自己走在迈向成功的大道上，但是其实这亲友后来是不可避免的连续亏钱，最后一定毁了他们。他们最好集中注意力在行得通的道理上面，并且自己控制风险。这么多年来，我看过各种类型的投资人，但还没见过莽撞的人能够长久生存下去。
交易新手问的第一件事总是：我可以赚多少钱？问这种话的人，十之八九很快就会和他们的钱说再见。对新入行者比较好的做法，是接受挑战，尽全力了解市场，并且懂得自律，运用好知识，踏出第一步，开始和专业人士竞争，能够打平，已经算是很不错的表现了。我初进期货市场时，面对眼前一大堆令人困惑的资料，也是同样不知所措。我和大部分交易新手一样，不顾一切后果，一头栽入，可后来留给我的只有后悔和遗憾。经过无数次不可避免的挫折，我开始辨识市场形态，大部分时候，凭直觉可以辨识这些形态。直到我能将这些事件量化，才真正开始了解市场发生了什么。我能够评估动能和强度，并以一连串的数字汇总市况。这些数字让我对市场有了全盘了解，最后成为我交易成功的来源。接下来，我们要来讨论如何建构和了解这些数字。（第一章完）
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