从6月18日全球知名资产管理机构集中调研看长安汽车后续发展相关信息

根据6月18日长安汽车（000625.SZ）接待15家全球知名资产管理机构的调研信息，结合公司基本面、行业动态及资金流向，后续发展趋势分析如下：

一、机构调研的深层启示：市场关注点聚焦

本次调研阵容涵盖国际顶级资管机构（如UBS、Point72、Millennium Partners）和亚洲主权基金（淡马锡），凸显长安汽车的全球化投资吸引力。调研核心聚焦三大方向：

1. 阿维塔品牌成长性：

阿维塔5月销量达12,767辆（同比+179%），连续3个月破万，累计销量突破15万辆；

渠道覆盖212个城市（核心商圈覆盖率76%），2030年前计划推出17款新车，覆盖全品类车型。

2. 三电技术路线图：

固态电池：2026年装车验证，2027年量产（能量密度400Wh/kg）；

产能建设：时代长安电芯产能将达75GWh，高压快充与新一代电驱系统同步推进。

3. 海外战略落地：

泰国基地已投产（辐射右舵市场），2025年进入巴西、中东等50国，2027年目标海外销量6万辆；

欧洲市场计划导入6款新能源车，中南美洲目标销量TOP10。

机构意图解读：顶级机构聚焦长期成长逻辑——新能源技术迭代、全球化布局及高端品牌放量，反映对长安从“燃油车企”向“全球智能电动龙头”转型的认可。

二、核心成长驱动因素：业绩弹性的三大支柱

1. 新能源品牌矩阵进入收获期

阿维塔：定位高端智能（华为智驾+鸿蒙座舱），06/07新车型价格下沉带动销量目标22万辆（2025年）；

深蓝汽车：搭载华为乾崑ADS 3.0，2025年全球目标50万辆（海外占10万辆）；

启源系列：覆盖主流市场，2025年销量预计22万辆。

西部证券预测：2025年自主乘用车销量193.8万辆（+16.2%），新能源占比大幅提升至33%。

2. 智能化技术壁垒形成

“北斗天枢计划”收官，自研SDA架构支持软件定义汽车；

与华为深化合作（智驾、座舱、云服务），L4级自动驾驶技术储备完成。

*技术转化效益*：智能化配置渗透率提升，推动车型均价与毛利率上行（预计2025年毛利率16.61%）。

3. 海外市场打开增长天花板

2024年海外销量53.6万辆（+50%），2025年1月5月持续高增；

五大区域本地化落地：东南亚（泰国工厂）、欧洲（6款新车）、中南美（巴西市场）同步推进。

目标：2027年海外销量占比超25%，从“产品出海”升级为“品牌出海”。

下表总结了长安汽车主要品牌的销量预测及海外市场规划：

| 品牌/区域 | 2024年销量 | 2025年目标 | 2027年目标 | 核心增长动力 |

| 阿维塔 | 7.4万辆 | 22万辆 | 46万辆 | 价格下沉+华为智驾赋能 |

| 深蓝汽车 | 24.4万辆 | 40万辆 | 60万辆 | 全球化布局+S09新车型 |

| 长安启源 | 14.6万辆 | 22万辆 | 40万辆 | 主流市场覆盖+产品迭代 |

| 东南亚市场 | 基地投产 | TOP10品牌 || 泰国工厂产能释放 |

| 欧洲市场 | 布局阶段 | 导入6款新车 || 本地化服务体系建设 |

| 中南美洲 | 进入准备 | 巴西市场启动 | TOP10品牌 | 全谱系产品覆盖 |

三、潜在风险与挑战

1. 短期资金面承压：

6月18日主力资金净流出1,827万元，连续3日减仓；股价临近压力位12.72元，需突破方可打开上行空间。

2. 行业竞争加剧：

新能源车价格战持续，2025年Q1营收同比下滑7.73%（尽管净利润+16.81%）。

3. 海外拓展不确定性：

贸易壁垒（如欧盟反补贴调查）、地缘政治风险可能影响出海进度。

四、股价走势预判与操作建议

1、短期（1-3个月）：

机构调研后通常有1-3个月布局期，但需突破12.72元压力位。若阿维塔7月销量延续高增（或固态电池技术突破），可能触发资金回流。

2、中期（6-12个月）：

成长逻辑取决于三要素：

新能源销量兑现（深蓝S09/Avata06交付量）；

海外工厂爬坡（泰国基地产能利用率）；

技术降本进度（固态电池量产成本控制）。

若达成，PE估值有望从当前14倍向行业均值16-18倍修复。

3、长期估值锚点：

2025年净利润预期90亿元（西部证券），若三大品牌市占率提升+全球化利润率优化，2027年市值看2,000亿元（现市值1,246亿元）。

4、操作建议：

逢低布局：回调至12元以下具备安全边际，紧盯月度销量数据及海外渠道落地进度；

催化节点：2025Q3阿维塔06放量、固态电池装车验证、巴西市场首发。

结论：“智能化+全球化”双轮驱动，静待业绩拐点

长安汽车正处于转型质变期：高端品牌放量（阿维塔）、技术壁垒（固态电池）与海外本土化形成合力。短期需消化资金抛压，但中长期若新能源销量持续兑现（2025年目标100万辆），估值提升空间明确。

策略：短期谨慎突破压力位，中期逢低配置，长期看全球新能源TOP10目标下的市值重估。